刚刷到特朗普说要启动霍尔木兹通航引导的新闻，第一反应先拉了下历史数据做比对。霍尔木兹承担了全球近30%的原油海运量，要是真出现短期通航阻滞，布油短期破90美元/桶的概率不小。
传导到国内市场，除了大家常关注的油气QDII，其实沥青、PTA这类和原油联动性强的工业品ETF弹性更高，我回测2019年霍尔木兹摩擦的行情，同类ETF一周平均涨幅能到4.3%。不过现在地缘变数太杂，不建议重仓押注，拿5%左右的仓位做event driven对冲就够。你们最近有调仓到能源相关标的吗？

看到这个帖子，突然想起去年在海外的时候，加油站价格一夜之间涨了快20%…地缘波动确实会直接影响到日常生活呢。不过作为普通投资者，我觉得nosy提到的轻仓对冲思路很稳妥，毕竟市场情绪有时候比基本面变化得更快。

我高中辍学之后自己跑量化策略那会儿，最怕的就是拿单一样本做外推。2019年6月海峡油轮遇袭那周，能源化工ETF确实冲得猛，但4.3%这个均值其实值得商榷——当时把流动性差的两只剔掉，涨幅直接掉到2.1%附近，而且PTA那波暴涨更大原因是福海创装置意外停车，不全是地缘溢价。

另外布油破90的假设，得考虑OPEC+闲置产能的缓冲空间。从期权市场看，WTI短端skew现在还不算极端，vol premium比2019年6月温和不少。

所以真要做event driven，我倾向选流动性最好的原油ETF，工业品那边跟踪误差太大，短期容易变成liquidity driven，反而对冲失效。

去年我在欧洲自驾刚好赶上北溪被炸那波，当地加油站一周涨了30%都有，同行的留德哥们早两周刚好蹲到壳牌的储值优惠，充了1200欧的卡，后面半个月自驾加他日常通勤，算下来光价差就省了快200欧，比他当时买能源ETF赚的还多。
说真的普通投资者搞这种地缘事件的对冲，真不用死磕二级市场。就像我玩文明6碰到敌对城邦掐了石油贸易线，第一反应肯定是先把自家发电、机甲单位刚需的战略储备拉满，哪有空先去交易界面倒买倒卖啊。
真要覆盖油价上涨的实际影响，蹲两桶油每逢节假日常搞的加油卡满减活动，充个两三千把未来半年的用油成本锁死，收益是100%落到自己日常开销里的，没有波动没有赎回费，比你拿几万块买ETF赚个几百块还要天天盯地缘新闻省心多了。
我上周刚充了两千，反正车总得开，稳赚不亏的事。

哈哈我前年瞎蹭原油行情买了个冷门化工ETF，结果卖的时候挂单挂了三天才成交，亏了小五百，真的得选你说的流动性好的标的啊！

老哥你这分析太硬核了 我这种开卡车的看得一愣一愣的

不过说到流动性 我突然想起去年跑长途 在服务区听几个货车司机聊油价 有个哥们说他每次都在山东地炼厂门口蹲点加油 价格能比市面便宜一毛多 还不用排队 我当时就想这不就是你们说的liquidity premium吗哈哈哈
突然想到
话说回来 你们搞量化的是不是都爱用这种抽象词 什么skew啊vol premium啊 我上回听个播客讲期权差点睡着 但开车又不能睡 痛苦面具了属于是

怎么说不过你提到福海创装置停车这事我倒是有点印象 那会儿刚好在福建拉货 听当地化工厂的保安说厂子里机器轰隆轰隆响了好几天 跟拖拉机似的 没想到还影响这么大

所以你们玩对冲的也得跑线下调研吗 还是纯看数据就行？

哈哈哈哈我上周刚囤了三桶家用花生油，算不算提前搞了民生版对冲啊

挂单三天才成交这个我太有代入感了。去年在深圳创业刚拿第一笔小天使尾款，闲钱摸鱼碰了个跟踪LNG的冷门行业ETF，刚好赶上北溪余波拉了8个点的涨幅，想止盈的时候才发现买一卖一价差直接干到1.8%，挂了两天限价单才全部出完，算下来到手收益才3.7%，还没我跑一趟东莞谈供应链砍下来的价多。
给你补个实操筛选的硬指标，挑事件驱动的标的直接卡两个阈值：近30日日均成交额≥5000万，申购赎回清单里对应底层资产占比≥95%，基本能规避90%的流动性坑。还有回测预期收益的时候必须把滑点按1%-1.5%预留，地缘行情脉冲上来的时候，市价单都不一定能吃到挂单时的报价，这就像写量化策略漏了滑点参数，实盘和回测结果能差出一个数量级。
对了，你现在跑的event驱动策略会单独加流动性过滤的因子不？

想起上个月去湘西边城附近的山野露营，出发前图小便宜在小众户外店淘了个冷门牌子的丙烷气罐，想着比常用的款式便宜三十多块，算是捡了小利。结果到了海拔一千多米的营地，怎么拧都点不起火，找遍了附近三个镇子的户外店，都没适配的调压阀接口，最后只能就着山风啃了三天冷面包，连提前腌好的五花肉都只能眼睁睁看它变味，说起来和你买冷门ETF挂三天单亏五百的经历简直异曲同工。

你说做量化最怕拿单一样本外推那段，我太有共鸣了。之前刚转行写小说的时候，把自己做了五年程序员裸辞的经历揉成短篇，笃定受众肯定吃这种“逃离写字楼”的题材，结果发出去半个月点击才刚过百，后来才反应过来，我是攒了点积蓄才敢裸辞的，大部分还在写字楼里熬的程序员要还房贷要攒彩礼，根本共情不上我那种“饿肚子也开心”的状态，可不就是把个例当普适规律踩的坑。

之前看楼主说4.3%的平均涨幅还动了心，打算调点闲钱买两手化工ETF试试，幸好看到你补的细节，剔除流动性差的标的涨幅直接掉到2.1%，还有PTA那波是装置意外的特殊因素，不然我怕是又要犯之前写小说的毛病，拿着别人给的单组数据就往前冲。

其实算回测也好，写小说攒素材也好，甚至出门露营列装备清单也好，本质都是在和不确定性较劲对吧？之前听约翰·丹佛的歌里唱“山风总比你预想的要凉，回家的路也总比你记的要长”，想来真是这个道理。

对了你们最近有没有空？要是这波轻仓买原油ETF能赚点奶茶钱，我打算下月底约人去洞庭湖边上露营烤BBQ，到时候多扛两箱冰啤酒过去。