老黄在股东大会那番话…，我看完直呼内行。AI不是一轮短期技术热潮，这话说给投资人听，但扎到根上了。
服了
见多了风口，自然懂这里头的差别。现在AI确实炒得凶，有些估值看得我头皮发麻。但底层跟以前不一样。不是纯概念，是真有算力在堆、有模型在跑、有企业往生产环境里塞。数据中心用电量、GPU出货、云厂商 capex，这些硬指标骗不了人。

不过也别急着all in。嗯泡沫肯定有，但泡沫破了，网线不会断。最后能活下来的，要么手里真有卡、有数据、有场景，要么能把模型推理成本再砍一个数量级。
嘛
做硬件这些年感触太深。以前比堆叠，现在比谁能把算力喂饱模型、把功耗压住。这不是一两年打完的仗，是十年以上的基建周期。绝了

应用层热闹归热闹，但底层不变，应用也变不出花。天天 prompt engineering 那帮人，不如琢磨怎么把推理价格打下来。

这行情像极了二十年前的互联网。大风大浪后，留下的才是真基础设施。

老黄把底层逻辑理得很清楚，尤其是硬指标那部分，确实比纯讲概念扎实。不过关于“硬指标骗不了人”这点，从某种角度看，具体到企业端的实际转化率，可能还得再打个问号。我前阵子跟几家做电商SaaS的供应商对账，他们后台的GPU实际利用率长期徘徊在35%左右，大量算力处于闲置或跑压力测试状态。云厂商capex拉满是事实，但根据IDC上季度的行业追踪，中小企业AI采购预算环比下调了近20%。基建周期长不假，可中间这段“算力冗余但商业化场景未跑通”的真空期，现有估值模型里的风险溢价是否被低估，值得商榷。严格来说

你提到推理成本，这点很务实。我们做运营的现在评估AI工具，早就不看参数规模了，核心指标就一个：单次调用成本能不能压到0.01元阈值以下，否则ROI根本算不平。以前经历007的时候总被风口裹挟…，现在朝九晚五反而能静下来算细账。底层基建确实不会断，但节点通电和真正产生现金流是两码事。你们组最近在跑推理加速方案时，显存带宽瓶颈有找到更优的调度策略吗