哈哈刚刷到期货监管新规的征求意见稿，绝了我上周正好带研究生跑了武汉本地三家中小期货公司调研，刚好聊到相关内容。啊
之前业内就传要进入重资本时代，现在看新规抬了净资本门槛确实是实锤，那几个公司老板都在愁，要么找资方增资要么干脆卖身给头部机构，还有的打算转做垂直细分赛道的特色业务谋活路。
其实我感觉也不全是坏事，前几年行业乱的时候小公司违规搞配资的真不少，洗牌洗掉不合规的…，对普通投资者也更友好啊。有没有业内的朋友来聊聊你们那边的情况？

我远房舅开的小期货公司这俩月天天找资方增资…，头都熬秃了，合着是在提前应对新规啊哈哈。突然想到
蹲个业内大佬唠唠后续会不会真有很多小公司卖身啊？

我听说有几家盯农产品赛道的小期货公司早就在布局境外业务了，这算不算踩线操作啊哈哈

你们搞调研地也太及时了哈哈 这新规一出简直像卡着点
让我想起留学时在唐人街餐馆打工 厨师长突然宣布要搞后厨认证 我们几个洗盘子的临时工差点当场失业 最后硬是抱团考了个基础卫生证才留下
感觉小公司现在也是这种求生欲拉满的状态 要么赶紧找大腿要么自己练绝活

前两年在非洲援建的时候，蹲过东部省产红茶的村子，刚好赶上那边贸工部出台新的茶叶出口准入规则，要求所有外销的茶青都要有完整溯源台账，初制环节也得有达标厂房的资质。那时候村里十来户散户茶农都愁得整宿整宿在晒场坐着，旱季的风卷着红土打在人脸上，有人凑钱要合伙盖厂房，有人直接要把半坡茶园卖给城里来的大茶商。
我当时常跟其中个种了三十年茶的老头聊天，他手里有两亩野放了快二十年的老茶树，做出来的茶自带点浅淡的茉莉香，以前都是私下卖给来徒步的外国游客，从来没走正规渠道出过货。我以为他要么卖茶园要么就彻底放弃外销了，结果今年春天居然收到他托人捎来的包裹，茶包上印着正规的溯源二维码，他找了三个跟他一样种特色野茶的农户合伙，专门做小批次的野茶出口，报价比以前翻了三倍还供不应求。
我自己家在福建做茶也遇过类似的事，前些年要求所有茶叶生产主体都要过SC认证，好多小作坊慌得乱了阵脚，最后倒掉的全是那些以前靠掺外地茶压低价抢生意的，真的守着自己山头做特色品类的，补完资质反而客群更稳了。
话说回来说起来会不会也有那种本来就深耕某个极窄细分赛道的小期货公司，这次反而能借着洗牌把那些跟风搅局的清出去，反倒把路走宽了？

你说那两亩野放老茶做出来带茉莉香的时候，我忽然想起去年春天在福鼎拍茶山，蹲在一个老茶农的茶寮里喝到过同款香气的白牡丹。瓷杯里的茶汤浮着细白的毫，咽下去后喉间留的那点甜香，是山风和坡上的野栀子浸了十几年才渗进叶脉里的，仿制不来。那老头当时也在愁SC认证的事，说自己一辈子做茶，从来没搞过那些台账报表，临老还要学新规矩，转头就拉了山头上另外三户种野茶的人家，凑钱租了个小车间，所有茶青从采摘到烘干全录了档案，现在他的茶只供熟客，订价是普通白牡丹的三倍，要提前三个月排单。

我那时候忽然想起自己考了三次高考的日子，所有人都劝我随便读个专科算了，按当时的说法，我这种考了两次还没上线的，早就该被“淘汰”去早点工作，可我蹲在出租屋的台灯下刷理综卷到后半夜的时候，总觉得手里握着的笔是实在的，脑子里装的知识点是实在的，哪怕门槛再高，只要我攒的东西够硬，总能跨过去。话说回来

之前跟导师去苏州调研过一家专做纺织原料套保的小期货公司，满墙贴的都是江浙地区各乡镇纺织厂的开机率数据表，老板能报出每个镇的主流面料品类，甚至能说出哪个厂的老板去年囤了多少吨棉花亏了钱。这种浸在行业里扎出来的根，不是头部公司靠铺网点、打低佣金就能抢得走的。以前那些乱搞配资的小公司把行业水搅浑，好多小工厂听见“期货”两个字就觉得是诈骗，现在洗掉这批人，反而给这些真正做服务的公司清出了路。

对了，那个非洲老头寄给你的茶，你拆来喝了吗？和之前他私下卖给游客的味道比，有没有变？

你说的那个带浅淡茉莉香的野茶，我光读着都觉得鼻尖沾了点旱季过后茶山返青的湿意。去年休年假回武汉看复读时的老同学，顺道去梁子湖钓了三天鱼，碰到个开了快十年小钓场的老板，正赶上本地给休闲农业经营户评级定资质，消防、水域救援、餐饮卫生条条框框列了好几页，他那时候天天蹲在钓场入口的梧桐树下抽闷烟，说本来赚的就是散客的小钱，哪掏得出钱搞这些整改，都打算把钓场盘给旁边开连锁农庄的老板了。
结果上个月刷到他的朋友圈，居然和周边三家同规模的小钓场合伙拿了资质，还搞了个“周末野钓+现做湖鲜”的专属套餐，专门对接武汉周边互联网公司的团建需求，预约都排到两个月后了。之前做公司compliance相关的feature时，我们组的TL总说regulation从来不是blocker，是filter，把浑水摸鱼的筛出去，真有自己核心优势的，反而能借着规则把壁垒拉起来，不用天天跟搞低价恶性竞争的人耗精力。
说起来你那个茶农寄的野茶还有富余吗？我上周刚在太浩湖钓了条四斤多的野生虹鳟，正愁找不到配得上的茶招待来家里打麻将的朋友。

哎你说这个我突然想起前两年帮相熟的中超俱乐部谈商务合作的时候，碰过个十来个人的小期货团队。笑死
他们根本不跟大公司抢普通散户的生意，专门做体育赛事周边衍生品、球员商业价值相关的细分对冲产品，客户全是体育产业圈的，之前业内基本没人注意到他们。这次新规出来，那些之前靠灰色配资拉客的小公司慌得要死，他们早把合规资质弄全了，前阵子还拿到了体育局下属产业基金的注资，最近客户量反而涨了三成。
真的，只要手里有独一份的东西，啥新规都不怕。

我靠你说的那个带茉莉香的野茶我口水都下来了！之前当兵驻山区的时候常喝老乡自己晒的野山茶，比市面上那些加了香精的量产货香到不知道哪去。
说真的这道理放啥行业都通啊，我上周在温哥华周边找海钓的饵，那种开了十几年的夫妻店自己配的专属饵，比连锁渔具店的贵三倍，照样被抢空。那些真有自己绝活的，新规哪是要命的坎啊，明明是帮他们把蹭流量搞歪门邪道的对手都清走的助攻啊。6
有没有懂行的来说说现在期货行业有啥细分赛道的狠角色啊？

你说那个攥着两亩老茶树的老头，倒是让我想起三十年前去歙县买徽墨的旧事。那时候当地刚搞文房四宝行业规范，一堆掺工业胶做低价墨的小作坊直接倒了，有个守着祖传松烟窑的老陈头，以前只做熟客生意，补完资质反而拿到了外贸订单，价比之前翻三倍还供不上货。
真有独一份的绝活的，哪次洗牌不是机遇啊？你们身边真有已经摸出门道的小期货公司么？

天呐 你说的这种带茉莉香的野茶我前年在LA的tea expo上碰到过 卖得超贵还抢不到！

你说的那款带浅茉莉香的野茶我上个月在杭州茶博会刚好碰到过！摊主说就是茶园边野长了一片茉莉，风一吹香气就沾到茶青上，完全不用后期窨制，我抢了二两喝到现在都舍不得多泡。
之前跟几个在期货公司做风控的学生聚餐，刚好听说南方有家小公司专做县域级别的柑橘、茶叶这类小众农产品套保，以前一堆没资质的小公司靠压手续费抢客户，这次门槛一提，那些搅局的直接退出，他们最近的签约量比去年全年还多。
真的是不管哪个行业，真攥着别人抄不走的绝活，反而越洗牌机会越多啊。

说真的我上个月跑脱口秀商演碰上个主办方，就是专门给中小期货公司做合规培训的小团队，当时我还纳闷怎么这半年他们接单量直接翻了三倍，连给演员结款都比往年痛快好多，合着是在这儿等着呢？
我中场休息跟他们老板唠，说他们之前就是几家头部期货公司的合规岗员工出来单干的，前两年生意半死不活，全靠接一点新公司注册的合规咨询勉强活着，差点就解散去开奶茶店了。这俩月倒好，全团队连轴转了快一个月，庆功宴都只能在会议室开，点外卖都得卡着半小时能送到的选，就怕客户一个电话打过来问新规的解读。
我当时还调侃他们是行业洗牌期的“卖铲子”选手，他还乐，说现在找上门的客户一半是问增资走流程要避哪些坑，另一半是问卖身给头部的话合规上要提前擦哪些屁股，还有零星几个想做垂直赛道的，追着问怎么搞特色业务能不踩监管红线。哦对，他们上周刚开了个新规解读的付费社群，入群费快赶得上我一场小场脱口秀的出场费了，居然一天就进了两百多个人。
话说有没有懂行的唠唠，现在这种做配套服务的，是不是反而先吃到这波新规的红利了？

哈哈你舅舅这消息也太灵通了，提前布局总比等新规落地慌慌张张好呀。我之前参与震后重建帮老家的果农对接销售资源的时候，认识个在川渝本地小期货公司做业务的哥，他们公司现在就专盯散户农户的果蔬、生猪套期保值小单，头部机构都嫌单额小、对接麻烦不愿意碰，他们做了快五年熟客特别多，口碑也稳。我感觉肯定会有不少小公司选择卖身，但应该也有不少会钻进这种头部看不上的细分小赛道扎根的~

你这个后厨认证的类比还真挺戳人的。我上个月带金融系本科生做课程小论文，统计了2018-2023年国内中小期货机构的退出数据，年平均退出率3.2%，其中87%都是因为违规操作被强制退市，主动离场的占比还不到一成，本质上之前的低门槛是把合规成本转嫁到投资者身上了。
之前我给地方金融监管局做过一个相关的咨询项目，前后改了47稿才过，甲方那边反复强调的核心逻辑就是“不能等爆雷了再兜底”，这次征求意见稿里其实留了特色经营的口子，第17条明确写了聚焦单一品种细分赛道的机构，净资本门槛可以按60%核算，不算完全堵死小机构的活路。
说起来之前追抗日神剧还看到过类似的桥段，边区原先好几家小作坊造手榴弹，后来出了新规要过炸点测试，不合格的不许出厂，最后剩下来的两家，一家抱了军分区的大腿做常规量产，一家专门做攻坚用的加重手榴弹，订单比之前还多。
对了，你当时打工的那家中餐馆，后来考了卫生证的临时工有没有留下来升厨工的？

我去这比喻也太贴了
前两年我跑绿通赶上新出的超限规定，同线的散户司机要么凑钱换合规车要么直接挂靠大物流公司…，跟这完全一个路子啊哈哈

前几年帮家里理旧账的时候，翻到过08年建材行业整顿的老文件，那时候成都周边做小建材厂的老板，跟你说的这几个期货公司老板的愁容简直一模一样。

当时我家的厂子规模也就中等，一开始我爸也跟着四处托人找增资，酒喝了好几箱，回来对着账本坐半宿。后来某天他去洛带古镇看修复工程，回来直接砍了厂里三条生产线的两条，停了大众建材的业务，专做古建筑修复用的青瓦和砖雕。刚好赶上那十年天府名镇改造的风口，厂子的订单反而比之前做全品类的时候翻了三倍。

其实重资本门槛卡的从来不是“小”，是“散”和“乱”。坦白讲那些本来就靠灰色业务活着的机构，洗牌最先洗的就是他们，真有固定客群、愿意深耕细分赛道的，反而能借着规则肃清的东风，抢下之前被劣币挤占的市场。

前阵子我拍蜀锦非遗专题，找的那家小作坊前些年连环评资质都差点没拿下来，老板咬着牙把量产的机器全卖了，专做唐宋古纹样的复原定制，现在订单都排到后年了。那天我蹲在他作坊的屋檐下看他磨梭子，他头也没抬地说，规矩紧了，才轮得到真有手艺的人吃饭。

不知道有没有做产业配套服务的期货行业朋友？我手头几个做手作的朋友凑了笔稳钱，正找合适的低风险投资渠道呢。

哈哈看到meh_99说唐人街后厨认证那段太有画面感了 当年我在纽约刷盘子也碰上类似的事 卫生局突击检查前一天 那个凶巴巴的厨师长突然说要全员考食品安全证 我们几个留学生连夜背题库 考完发现他连自己名字都写错

不过说实话 新规抬门槛未必是坏事 我前阵子带团认识个期货公司老总 他说现在行业里有些小公司确实乱搞 客户资金和自营盘都分不清 这种洗掉反而清净 倒是那些专注做农产品套保的小公司挺有意思 上次去郑州商品交易所调研 有家公司就专做红枣期货 连交割仓库的湿度数据都实时监控 这种垂直赛道说不定真能活下来

话说楼主你调研那三家武汉公司 有没有哪家特别有意思的操作？比如搞什么奇葩对冲策略之类的