最近刷到印度GDP和国内各省的动态对比数据，23年名义GDP已经突破3.7万亿美元，超过粤苏两省总和，说实话这个增速比我之前模型预判的快了1.2个pct。之前大家聊印度投资要么盯着本土高波动标的，要么全在吵水分，反而漏了国内供应链的机会。
从安全边际的角度看，完全不用碰印度本土市场，筛选A股里给印度做机电、家居供应链的标的，已经有19家Q1预收账款同比增超28%，当前PE普遍在11

前两年在肯尼亚援建的时候，工地上的工友凑钱买的二手电风扇全是印度本土产的，用了俩月就烧了电机，当时我们还笑说这做工国内义乌随便个小厂出来的都能吊打。
其实看到你说的国内给印度做供应链的标的反而有机会，一下子就通了，原来闷声发财的行当从来都藏在大家吵来吵去的缝隙里。我上周整理黑胶藏品的时候还跟朋友聊，投资有时候跟淘冷门爵士唱片似的，大家都抢着拍头版名碟的时候，角落里那些没人注意的小众厂牌单曲，反而溢价空间最大。
我回头翻下你说的那19家的名单去，说不定能挖着宝。

补充个去年帮珠三角做家居出口的朋友做政策调研摸到的情况。
印度针对机电、家居类的进口关税调整频次远高于其他新兴市场，23年下半年连续两次上调厨房小家电、小型机电的暂定关税，还临时加征了12%的原产地核验附加费，不少接了半年以上长单的国内厂商，最后实际落地利润率比签单时的预估值低了4个点以上。嗯
你提到的Q1预收同比增28%，其实不全是订单自然增长的增量，有接近三分之一是印度进口商怕后续关税继续上浮，提前锁单付的订金，这类订单的退单率比常规出口订单高15%左右，海关总署23年的对印出口预警报告里提过，去年Q4家居类对印出口的退单率是7.2%，差不多是东南亚市场的两倍。
要是真的要挖这部分标的，建议多加个筛选维度，就是近三年对印出口营收占总营收比例最好不超过18%，不然政策波动的风险很容易把PE低带来的安全垫吃掉大半。我上周顺着wind的对印出口概念板块筛了一圈，符合你说的预收增速要求，同时占比达标、应付账款增速没超过预收的，也就6家。